| 01.02.2004 И.Костиков: развивая самоуправление, государство будет по-прежнему защищать права инвесторов Фондовый рынок в последние месяцы стал объектом пристального внимания инвесторов, экспертов, экономистов и журналистов. О перспективах фондового рынка, планах Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) по его регулированию и развитию в интервью «Независимой Газете» рассказал председатель ФКЦБ Игорь Костиков. По мнению И.Костикова, российский фондовый рынок сейчас дополняет банковскую систему, во многом дублируя ее функции по перераспределению финансовых ресурсов и предоставлению средств для реального сектора экономики. По его словам, «банки на данный момент выполняют свои функции по кредитованию реального сектора экономики, мягко говоря, неудовлетворительно». Предприятия, не входящие в крупные финансово-промышленные группы, получают мизерное финансирование – реально кредитованием таких предприятий занимаются лишь 1–2 банка из 1300 существующих, сказал Костиков. Банки больше ориентированы на доходные и менее рискованные операции, чем на кредитование малых и средних предприятий. В этой ситуации фондовый рынок, который начал участвовать в системе перераспределения финансовых ресурсов сравнительно недавно, уже сегодня по уровню развития опережает уровень развития экономики, отметил И.Костиков. Однако для дальнейшего развития экономики и фондового рынка такими же темпами необходимо наличие механизмов финансирования роста предприятий. До выхода на фондовый рынок компания должна еще «дорасти», считает председатель ФКЦБ. Одной из проблем российского фондового рынка остается высокая степень концентрации оборотов в руках нескольких крупных компаний. По словам Игоря Костикова, сейчас на рынке присутствуют около двух тысяч профучастников, однако на долю 7 крупнейших компаний приходится больше половины совокупного оборота. Число профучастников продолжает увеличиваться, отметил Костиков, однако «необходимо повышение емкости рынка, чтобы на нем хватало места для всех». Для развития рынка акций компаний второго эшелона этим компаниям следует стать более прозрачными, - считает И.Костиков. Частные инвесторы покупают крупные компании, потому что они наиболее прозрачны и хорошо управляются. «Когда мы говорим о менее известных компаниях, то им в первую очередь необходимо стать более прозрачными, и тогда инвестор туда придет. Здесь я проблемы не вижу», - сказал Костиков. Проблема, с его точки зрения, состоит в другом: «Сейчас практикой нашего фондового рынка продолжают оставаться серьезные корпоративные конфликты, которые решаются зачастую через недобросовестные действия регистраторов… Естественно, когда собственник думает о привлечении капитала, его берет оторопь от того, что он может лишиться не только своей компании, но и своей собственности». «Плюс еще две проблемы, которые волнуют тех же самых менеджеров-собственников средних компаний при выходе на фондовый рынок – это манипулирование ценными бумагами и инсайдерская информация, - сказал председатель ФКЦБ. - Мне непонятна позиция Государственной Думы и целого ряда государственных чиновников, из-за которых мы, вопреки позиции премьера, не можем принять закон об инсайде. Западные инвесторы сейчас обеспокоены этой ситуацией. Наш фондовый рынок уже входит в число ведущих по размерам рынков – и при этом у нас нет ключевых реквизитов: таких, как закон об инсайдерской информации, более широкое, чем существующее сейчас, понятие манипулирования ценами, а в УК нет соответствующего наказания за эти действия». И. Костиков рассказал также о планах ФКЦБ по регулированию фондового рынка. По его словам, к уже существующему требованию о раскрытии информации об исполнительных органах и совете директоров добавится требование раскрытия доходов членов совета директоров и исполнительных органов. «Акционеры и инвесторы сейчас все чаще интересуются, какие суммы выплачиваются топ-менеджерам их компаний. Согласитесь, высокие доходы руководства в абсолютно неприбыльной неразвивающейся компании – это нонсенс. Нас на Западе эти цифры открыты, и акционеры, обладая этой информацией, могут предпринимать соответствующие действия. В России же стыдливо прикрываются тем, что в стране сложная социальная ситуация и подобную информацию раскрывать нельзя. Хотя очевидно, что уровень доходов граждан прекрасно виден по их образу жизни», - сказал председатель ФКЦБ. И.Костиков назвал «насущной необходимостью» передачу ряда контролирующих и надзорных функций от государства организаторам торговли ценными бумагами, т.е.биржам. Сейчас биржам уже передана часть функций по контролю за информацией, предоставляемой эмитентами, сказал Костиков. В данный момент ФКЦБ готовит новые правила листинга для торговых площадок, в которых большое внимание будет уделено процедуре включения ценных бумаг в листинг на бирже, предполагается включить в процесс принятия решений независимых представителей профессиональных участников и саморегулируемых организаций. Помимо этого планируется, что биржи будут контролировать соответствие эмитентов законодательству в течение всего периода листинга. Кроме того, биржи будут обязаны в полном объеме раскрывать информацию о себе. «Экономический либерализм предполагает уход государства из бизнеса и снижение барьеров, но при этом государственное регулирование становится обязательным в части защиты прав инвесторов», - сказал Костиков. Это наиболее актуально в период развития сектора коллективных инвестиций и пенсионной реформы. Ведь услугами институтов коллективного инвестирования пользуются люди, живущие на зарплату, и пытающиеся из своего небольшого бюджета отложить какие-то деньги «на черный день». Как себя зарекомендует государство в контроле за реформой – такое отношение и будет у граждан к фондовому рынку. В этой ситуации государство обязано создать такие условия, в которых вероятность потери средств инвесторами была бы минимальна, отметил председатель ФКЦБ. ИА "Альянс Медиа" по материалам "Независимой Газеты" |