| 22.02.2004 Герман Греф считает, что в России надуваются сразу два пузыря - на рынке ценных бумаг и недвижимости В России надуваются сразу два пузыря - на рынке ценных бумаг и недвижимости, предупредил 18 февраля главный российский реформатор - министр экономического развития и торговли Герман Греф. Экспертов также настораживает слишком резвый рост стоимости акций и квартир, но до схлопывания пузыря, по мнению большинства из них, еще далеко. О своих опасениях Греф поведал, выступая на конференции в Академии народного хозяйства. Перед Россией стоит реальная угроза перегрева традиционных для инвестиций фондового рынка и рынка недвижимости, стремительно растущих в последнее время. Действительно, последние годы цены акций и недвижимости растут неестественно быстрыми темпами. С начала 1999 г. основной индикатор российского фондового рынка - индекс РТС вырос в 11 раз, а с достигнутого после кризиса минимума - более чем в 16, что много даже с учетом обвала 1998 г. Поза18 февраля он установил очередной рекорд, преодолев отметку 650 пунктов. Докризисный максимум, установленный в октябре 1997 г., составлял 571 пункт. Процентные ставки давно опустились ниже инфляции. 18 февраля Минфин разместил полугодовые ГКО с доходностью 2,1% годовых. Ненамного отстает рынок недвижимости. По оценке руководителя аналитического центра IRN.ru Олега Репченко, цены на квартиры превысили докризисный уровень, а за последние три года московское жилье подорожало в среднем на 83%. "Все понимают, что это пузырь, но ничего не могут с этим поделать", - говорит вице-президент "Ренессанс Капитала" Алексей Моисеев. Сам он инвестирует личные средства в основном в недвижимость - правда, в такую, что со временем может понадобиться ему самому. Эксперты объясняют этот безудержный рост огромным количеством свободных рублей, которые выпускает в экономику Центробанк, скупая нефтедоллары и прочую валюту, поступающую в страну. Это увеличивает и потребление, и инвестиции. Однако если у потребителей богатый выбор, то у инвесторов он крайне скудный. Российская экономика страдает от дефицита инвестиционных идей, сетует Греф. "Мы не можем переварить тот поток инвестиций, который уже сформировался в нашей экономике", - считает Греф. С Грефом согласен и его оппонент по многим вопросам председатель ФКЦБ Игорь Костиков. Он напомнил, что поднял эту проблему на заседании правительства в ноябре прошлого года. Решить ее, по мнению Костикова, можно, только стимулируя малые и средние предприятия укрупняться - чтобы они могли дорасти до фондового рынка и привлекать там средства, а инвесторы, соответственно, получили бы дополнительные возможности для размещения свободных денег. |