| 04.03.2004 Как западный инвестор смотрит на Россию изнутри и снаружи За минувший год крупный иностранный капитал дозрел до "фазового перехода" - из состояния "наблюдать и пробовать" в состояние "активно инвестировать в Россию". Таков главный вывод доклада, представленного на днях в Лондоне аналитической группой "Эксперт" (при одноименном журнале) и West Bridge Consulting в рамках конференции "Деловая этика и корпоративное управление в России". Однако в кулуарах руководитель проекта Андрей Шмаров поделился с "Известиями": он обнаружил лаг, то есть разрыв, в восприятии российского инвестиционного климата между так называемыми экспатами (иностранцами, работающими в России) и их руководством "на местах", на их родине. Лаг этот - примерно полтора года: "экспаты" обгоняют своих "хозяев". Таким образом можно выйти на прогноз эволюции представлений о нас. Прогноз получается любопытный. 2003 год стал "годом великого перелома" в мозгах западных инвесторов. Инвестировать в Россию переходит в моду, сама идея вызывает живейший интерес. Те, кто уже освоил российские "голубые фишки", теперь с нетерпением ждут второго эшелона российских компаний. В докладе "Эксперта" содержится вывод: Россия убедила Запад, что стабильные и высокие темпы роста экономики зависят не столько от конъюнктуры на энергоносители, сколько от динамики внутреннего рынка. Из 7,2% экономического роста в прошлом году на "нефтяной фактор" приходится не более 3%, остальное - "ненефтяные факторы". На Западе укрепилась убежденность в политической стабильности; инвесторы обнадежены усилившейся ролью России в мире . Что касается реакции на дело "ЮКОСа", то она оказалась на Западе вялой, а многие рассматривают это событие даже положительно - мол, власть наконец решила обуздать "распоясавшихся" олигархов. В ходе исследования были опрошены топ-менеджеры (большинство согласилось говорить откровенно лишь на анонимной основе), работающие в крупных компаниях со штаб-квартирами в Великобритании и США и заинтересованные в российском бизнесе. Настроения на 5-й авеню и в лондонском Сити: - В России установилась политическая стабильность. Сколь бы ни было враждебным отношение в стране к методам обогащения олигархов в 90-х годах, в правящих кругах России нет намерений к глобальному отходу от рыночной экономики. - Инвесторы позитивно оценивают размер рынка, темпы роста и благополучие государственных финансов России, но констатируют: глубина реформ и темпы роста сильно варьируют по отраслям. - В стране сохраняются непредсказуемость экономической стратегии, административные барьеры и коррупция. Ситуация у такого конкурента, как Китай, напротив, характеризуется приверженностью либерализации рынка и поддержке прямых иностранных инвестиций, она оценивается как более благоприятная и предсказуемая, чем в России. - Хозяйственное законодательство улучшилось, но судебная практика пока не внушает доверия. - Отношение к России как к "Дикому Западу" сохраняется, но существенно изменилось представление о "разделительной линии", через которую не следует переходить. Если прежде среди респектабельных бизнесменов господствовало представление, что от России следует держаться подальше, то теперь многие уже рискнули сделать первый шаг на "опасную территорию". - Среди мнений о привлекательности российского бизнеса тоже преобладает позитив. Говорит топ-менеджер крупной западной фирмы: "Наши люди считают, что заниматься бизнесом там стало менее опасно, корпоративное управление и регулирование бизнеса улучшились, есть четкое представление о партнерах и возможность хорошо заработать. Однако в отличие от других стран мы просвечиваем всех наших потенциальных клиентов на предмет безопасности". - В среднесрочной перспективе угрозу представляет растущая антидемократическая направленность режима. Тревожит и отсутствие в стране экономической стратегии. Последнее обстоятельство, между прочим, воспринимается "экспатами" гораздо более болезненно. И, учитывая упомянутый выше лаг в восприятии одной и той же действительности, можно сделать вывод: если наметившаяся тенденция сохранится, то примерно через год-полтора ныне "восторженное" восприятие России в западных штаб-квартирах может смениться куда более прохладным, если не сказать настороженным настроением. Вообще, разделяя многие выводы "заморских" штаб-квартир, западные топ-менеджеры в московских офисах демонстрируют целый ряд отличий в оценках России. Так, они обращают более пристальное внимание на расширение внутреннего рынка: что рост потребления в десятки процентов идет без использования кредитного рычага. Что оживление, помимо крупнейших городов, теперь захватывает и провинцию. "Экспаты" более благосклонно смотрят на корпоративную этику поведения своих российских коллег (вблизи они, выходит, "не такие страшные"). Зато еще более скептичны по отношению к российской судебной системе: мол, хотя в судебной реформе намечаются первые положительные сдвиги, качество правоприменительной практики, еще приемлемое в Москве, по мере удаления от столицы ухудшается, а некомпетентность и коррумпированность судов резко возрастает. Но более всего различий в восприятии именно дела "ЮКОСа". По мнению "экспатов", дело "ЮКОСа" существенно повысило инвестиционные риски в России. По мнению примерно половины респондентов (топ-менеджеров московских офисов), лишь одно это событие перевешивает все позитивные перемены в инвестиционном климате. Некоторые колоритные наблюдения (с Запада): Россия по-прежнему рассматривается портфельными инвесторами как формирующийся рынок. Но отмечается, что Россия - особый случай: "Бразилия - это безвозвратно страна третьего мира, а Россия - нет". О потребительском потенциале. "Хотя 40% населения живут за чертой бедности, 15-20% относятся к группе с высоким уровнем потребительских расходов, а это 30-40 миллионов человек". Есть и скептики. В одной американской компании, которая не ведет пока бизнеса в России, выразились так: "Что представляет собой ВВП России сегодня? Тот же масштаб, что и у Бельгии, - как трогательно! А прямые иностранные инвестиции ниже, чем в Польше. Деятельность русских в Бруклине - и та выглядит более масштабно!" О низком подоходном налоге. "Если вы платили налог по ставке 13% три года, то вы вряд ли перестанете его платить, если ставка поднимется до 15% процентов. Если же попробуете перестать, то нужно будет учесть, что у налоговой инспекции сейчас гораздо более определенное представление о ваших доходах, чем оно было когда-то". О сравнении с Китаем (Россию часто сравнивают с Китаем, но сравнение в большинстве случаев не в пользу России в силу менее предсказуемой политики, зато у инвесторов есть уверенность в последовательной политике китайского руководства по либерализации рынка). "В России никогда нельзя предвидеть, что будет за следующим поворотом". "Китай ушел вперед в отношении того, что сделано для иностранных инвестиций. Он очень агрессивно формировал свой имидж в США. Китай очень открыт и приветлив для нас". "В Китае ты начинаешь инвестиции с "пустой площадки", а в России ты оказываешься на спорной территории, где расположены активы, в прошлом принадлежавшие государству, а затем присвоенные частными лицами. Это нередко приводит к яростным разбирательствам, зачастую с применением силы". О неравномерности развития страны и экономики. "Сохраняется ощущение, что Москва и Санкт-Петербург - это отдельная страна внутри России. Бизнесы, ориентированные на конечного потребителя, просто обязаны концентрироваться в этих городах". Ряд западных бизнесменов высказали общее опасение относительно перегрева российской экономики, отмечая признаки надувания нового спекулятивного "пузыря". Например, западные фонды активно включились в скупку ограниченного объема первоклассной деловой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге, подтолкнув цены до невероятных высот. "Сегодня Россия воспринимается так, как в начале 1998 года". "Экономика России практически не диверсифицирована, 70% ее капитализации приходится на нефтяную отрасль. Перечень публичных компаний расширяется медленно... Мы уже сейчас видим два "мыльных пузыря": рынок бондов, поскольку больше на фондовом рынке инвестировать некуда, и недвижимость в крупных городах. Эти "пузыри" уже начали надуваться, и им предстоит лопнуть". Об этике и морали. "В России довольно слабые представления о честности". "Моральные стандарты отсутствуют". "Нет общепринятой деловой морали". Зато высоко ценится техническая подготовка российских менеджеров, являющихся, по словам иностранцев, "продуктами первоклассной образовательной системы". О коррупции. (Наиболее часто упоминаемая проблема. Считается, что возможность реформы госаппарата была упущена в последние пару лет, когда высокие цены на нефть позволяли профинансировать ее. Госчиновники рассматриваются как важный элемент поддержки Путина, особенно в условиях усиления централизации. Поэтому предполагают, что реформа будет трудной. Некоторые респонденты считают, что реформа бюрократии будет ключевым тестом для администрации Путина во время следующего президентского срока. По общему мнению, в России полностью отсутствует соревновательный дух, характерный для центрально-европейских стран, готовящихся к вступлению в ЕС и резко ускоривших реформы.) "В России все еще идет неспешное построение политического консенсуса перед началом трудных перемен". Не менее колоритные наблюдения (уже из Москвы): Бернард Сачер, председатель совета директоров управляющей компании "Альфа-Капитал", работает в Москве с 1993 года: "В России актуальны и маленькие идеи вроде похоронных домов и химчисток для населения, и грандиозные идеи вроде обеспечения населения пенсиями или простых людей страхованием. Свобода образа мысли многих российских бизнесменов уже начинает приносить плоды. Российские бизнесмены вскоре в полной мере продемонстрируют, какую ментальную стоимость они создали за последние 15 лет. В конечном итоге преимущество России будет заключаться в людях. Препятствием для инвестирования в российский бизнес остается отсутствие устоявшейся системы социальных ценностей. В этой стране нет общепринятого понимания, что хорошо, а что плохо, нет преобладающего мнения в отношении таких ключевых понятий, как справедливость, честность, равенство перед законом, личная независимость. Россия не является политически стабильной, потому что в системе власти нет институтов, которые позволяли бы понять Россию далее политики президента". Джеффри Костелло, главный управляющий директор Brunswick UBS, работает в Москве с 1999 года: "Все дело в изменении представлений о России, произошедшем в головах инвесторов. С фундаментальной точки зрения инвестиционный климат в России не особенно изменился за прошедший год. Практически ничего не сделано в отношении административной реформы, банковской реформы, реформы естественных монополий. Однако у инвесторов стадное чувство. Никто не хочет быть первым, но как только первый появляется, никто не хочет быть последним. Что может означать дело "ЮКОСа" для дальнейшего развития России? При худшем сценарии в ней установится очень авторитарный стиль правления. Означает ли это, что экономика не будет процветать или что снизится привлекательность для инвестиций? Конечно, нет. Все инвесторы работают с ужасными режимами по всему миру. Например, в Китае куда более худший режим..." Хайди МакКормак, генеральный директор General Motors CIS, связана с Россией с 1990 года: "В России нам удалось открыть завод через 13 месяцев с момента подписания соглашения. Для такого типа завода это, пожалуй, кратчайший из известных мне сроков в истории автомобилестроения… Российские покупатели стали гораздо более требовательны, у них выше ожидания. Этот потребитель теперь воспитывает рабочую силу. Так что я не столько озабочена проблемами качества российской рабочей силы, сколько тем, чтобы и дальше улучшалось здравоохранение, чтобы система образования не деградировала". Эрхард Йорхель, управляющий директор страховой компании "Ост-Вест Альянс" (компания работает в России с 1991 года): "Российскому государству важно наконец занять ясную позицию по отношению к недавнему прошлому. Это может быть амнистия в отношении каких-то действий, совершенных в период приватизации, или право нарушивших закон добровольно заплатить какую-то компенсацию, после чего они освобождаются от преследований за это нарушение, - смысл в том, чтобы не принимать всякий раз индивидуальных решений. Если вы хотите привлекать инвестиции, то инвестор не должен беспокоиться, что его российский партнер может быть вдруг объявлен правонарушителем за какие-то не очень ясные прошлые дела и инвестиции его самого окажутся под угрозой. Объективны ли западные СМИ в отношении России? СМИ передают о России только 5% информации от действительности. Да, в России есть вещи, которых не должно быть, например, то, что любой сотрудник дорожной полиции, мимо которого ты проезжаешь, ищет возможность взять с тебя штраф. Однако гражданские службы в целом нормально работают. Я живу в обычной квартире, в таком же доме, как и большинство москвичей, и если на этаже гаснет лампочка, обязательно приходит кто-нибудь из коммунальных служб починить ее". |