| 21.08.2001 Как отразится на инвестициях в США падение курса доллара? В то время как Россия полнится предсказаниями по поводу возможного коллапса доллара и беспокойством относительно последствий такого события, в Соединенных Штатах воспринимают снижение курса доллара как событие вполне нормальное. На американских финансовых рынках практически не заметили доклада МВФ, предрекшего падение американского доллара, отнесясь к этому документу с профессиональным невниманием. Дело в том, что экономическое прогнозирование, как показывает опыт, занятие, однозначно неблагодарное и опасное для репутации. Тем не менее тенденция падения курса доллара относительно ведущих западных валют стала вполне очевидной, однако пока, как говорят американские экономисты, не вызывает опасений. Что, собственно, определяет силу или слабость национальной валюты? Вопрос начальнику отдела Вашингтонского экономического института Кейто Эдварду ХАДЖИНГСУ. - Доллар является сильной или слабой валютой в зависимости от состояния экономики. Если экономическая активность растет, если продуктивность производства растет, если в американскую экономику активно инвестируют средства, в том числе и из-за рубежа, если безработица держится на низком уровне, то на доллар существует большой спрос и курс валюты высок. Именно эти предпосылки и обеспечили непрерывный рост курса доллара в течение последних лет. Сейчас ситуация изменилась, экономический рост в стране кардинально замедлился, уровень безработицы слегка повысился. Естественно, появляется беспокойство относительно того, что иностранные инвесторы начнут переводить свои инвестиции и долларовые счета в другую валюту, которая им покажется более надежной или перспективной. Но проблема для них заключается в том, что им трудно будет найти тихую гавань, поскольку радикальное ухудшение экономической ситуации в США вызовет подобную реакцию во всем мире. - Есть ли смысл для Белого дома в такой ситуации поддержать свою валюту или наоборот, позволить ее снижение для того, чтобы помочь страдающим от высокого курса доллара американским экспортерам и укрепить свою экономику? - Я не думаю, что прямая поддержка доллара представляет здоровую идею. Как и в период экономического бума, роль правительства должна оставаться неизменной и заключаться в обеспечении нормального функционирования фундаментальных рыночных механизмов. В такие тревожные экономические времена правительство может помочь экономике, предоставив американцам, предпринимателям свободные средства. Первый шаг - снижение налогов - был сделан, Федеральный резервный банк продолжает удешевлять кредит, и эти меры неизбежно сработают. Можно предположить, что в ближайшее время курс доллара будет снижаться в отношении к основным мировым валютам, но я буду сильно удивлен, если падение будет обвальным. По крайней мере, это вряд ли случится в отношениях евро, фунта и иены. Почти невозможно представить и 50-процентное снижение стоимости доллара относительно рубля, хотя изменение соотношения доллара и рубля может быть. Я думаю, что те, кто делает апокалипсические предсказания, упускают из вида главное - силу американской экономики. Они фокусируют свое внимание на одном из факторов - например, большом торговом дефиците - и не обращают внимания на более важные, фундаментальные вещи. Простые примеры: безработица в Соединенных Штатах сейчас находится на уровне 4,5 проц. против 10 проц. в Европе, среднегодовой доход американца - 36 тыс. долл. против 24-25 тыс. в Европе. Для инвестора, а значит, и курса валюты, это очень важно. Так что ситуация в Соединенных Штатах выглядит более оптимистичной, чем в других краях, если мы будем строить анализ, отталкиваясь от этих факторов. |