| 06.10.2001 В Россию инвестировать выгоднее, чем в Турцию Россия - развивающийся рынок, который пережил дефолт по внутренним обязательствам, девальвацию национальной валюты и практически полное уничтожение внутренних накоплений и иностранных инвестиций три года назад, сейчас является более предпочтительной сферой для инвестиций, чем капиталистическая экономика Турции, пишет сегодня Financial Times. Газета указывает на это, как на странный парадокс рынка, так как, в отличие от России, Турция, старательно придерживающаяся программы МВФ и избегающая дефолта по внутренним долгам, напротив, становится парией серди развивающихся рынков. По мнению FT, несмотря на то, что сейчас, возможно, не лучшее время развивающихся рынков, что связано с ростом неопределенности в глобальной экономике и падением интереса к рискованным вложениям, они все же остаются весьма привлекательными на фоне по-прежнему низкой прибыльности ценных бумаг правительства США. Два наиболее заметных рынка в Европе - Турция и Россия. Суверенные кредитные рейтинги обеих стран находятся на одном уровне, также как и процентные ставки по вкладам в иностранной валюте - выше 14% по 30-летним ценным бумагам правительства США. Однако репутации двух стран не могли бы быть более различны. Россия стала фаворитом среди развивающихся рынков в этом году, обещая прибыли до 30% в год. Ее дефолт по внутренним обязательствам и девальвация национальной валюты в 1998г., возможно, похоронили репутацию страны в краткосрочной перспективе, но принесли ей долговременные выгоды. Благодаря девальвации и высоким ценам на нефть экономика РФ в этом году, как ожидается, вырастет на 5%-5,5%. Что же касается репутации, то инвесторы готовы забыть недавнее прошлое, когда столь велики настоящие выгоды. При этом теракты в США еще более повысили привлекательность российского рынка по сравнению с остальными из-за ограниченности влияния на него рынков США и других международных рынков капитала. Ситуация же с Турцией выглядит противоположным образом. Инвесторы проявляют осторожность, несмотря на усилия правительства по реформированию банковской системы и попытки избежать дефолта по внутренним долговым обязательствам. Экономика страны находится в глубокой рецессии, самой значительной с 1945г., и может сократиться в этом году более чем нан 5,5%. А теракты в США грозят еще более осложнить ситуацию в случае роста цен на нефть и падения доходов от туризма. |