Мировые рынки: Валютный и денежный рынки

Данные ВВП США за 4 квартал, возможно, пересмотрят с повышением.

Учитывая, что негативная информация по макроэкономике в начале 2005 г. публикуется статистическими службами различных стран весьма часто, данные о пересмотре с повышением (с +1,1%(м/м) до +1,4%(м/м)) декабрьского показателя объема заказов на товары длительного пользования в США вызвала, после публикации, положительную для доллара реакцию рынка.

Базовый индикатор US durable goods orders - несмотря на снижение относительно прогнозного уровня - все же продемонстрировал устойчивость основных показателей индекса заказов. Снижение в январе было вызвано сокращением объема заказов в автомобильной промышленности и самолетостроении - отраслях, трудности которых давно не являются для рынка секретом.

Заявление Б. Бернанке (ФРС) о возможном пересмотре с повышением до 4% показателя ВВП США в 4 кв. способствовало укреплению USD после официального закрытия сессии в Нью-Йорке. Данные ВВП публикуются сегодня в 16:30 мск.; показатель - в случае, если слова председателя Управляющего Совета Резервной Системы подтвердятся - сохраняет значительные шансы положительного влияния на курс USD по крайней мере - в ближайшей перспективе.

Фондовые рынки

Мировой фондовый рынок: "Бычья" тенденция по-прежнему доминирует

С начала прошлой недели на мировом фондовом рынке развивается тенденция разнонаправленного изменения показателей индексов акций развитых и развивающихся экономически стран. К примеру, снижение американского S&P 500 за указанный период на 0,9% сопровождалось ростом бразильского Bovespa почти на 7%. Российский РТС за тот же период прибавил 5%.

Укрепление сегмента акций по-прежнему происходит на фоне ужесточения внешних кредитных условий; нового "взлета" цен на сырье. При этом, инвесторы кажутся действительно обеспокоенными развитием негативных тенденций в экономике: в четверг Центральному Банку Бразилии было достаточно лишь заявить о возможном - после проведения мартовского заседания Комитета по Монетарной Политике - приостановлении акции по увеличению стоимости кредитов, и рынок поднял котировки Bovespa вверх почти на 5%.

Не исключено, что, во многом, именно высокий уровень операционных рисков (а не влияние макроэкономической составляющей оценки инвестиционной привлекательности) способствует в текущий момент развитию ценовых диспропорций между различными сегментами финансового, сырьевого рынка.

В прошлом году доходы американских компаний, входящих в листинг S&P 500 выросли на 20%(г/г) на фоне увеличения показателя нормы прибыли до 8%.Однако, в 2005 г. ситуация в корпоративном секторе, вероятно, не будет столь позитивной. По мнению ряда ведущих аналитиков, рост доходов компаний в США составит в 1 кв. 2005 г. около 8%(г/г); по итогам 2005 г. указанный индикатор вырастет лишь на 9,5%. При этом, согласно данным последних недель, прогнозный уровень будущих доходов формирует тенденцию понижения.

Учитывая глобальный характер современного мирового хозяйства, аналогичные среднесрочные оценки финансовой деятельности, могут, в ближайшее время получить и фирмы других стран, в том числе - стран с развивающейся экономикой.

Российский рынок: Валютный и денежный рынки

Покупки ЦБР от отметки 27,74 сдержала утром в четверг панический сброс американского доллара инвесторами. Игроки не спешили закрывать короткие позиции даже на фоне роста курса доллара на FX. Сессия USDRUB(TOM) закрылась на отметке 27,7406 и многие игроки рассчитывали на продолжение тенденции.

Впрочем, возможно, на фоне попыток курса доллара по отношению к мировым валютам упрочить достигнутые вчера позиции - а также под влиянием технической перепроданности пары - уровень поддержки 27,70/80 вновь сдержит негативную для курса доллара по отношению к рублю тенденцию.

Фондовый рынок

Индекс РТС вплотную приблизился к отметке исторического максимума.

Резкое повышение мирового фондового сегмента в четверг затронуло и российский рынок акций. На фоне высоких объемов торгов повышение курса "фишек" составило от 1,5% до 5,5%.При этом, как и в мире в целом, основное повышение продемонстрировали акции добывающих отраслей (к примеру, курс акций ГМНК вырос на 4,49%; Татнефть подорожала на 5,46%).

Не исключено, что позитивные итоги саммита Путин - Буш сказались на настрое инвесторов, ожидавших решения суда в Хьюстоне. Отказ американской юстиции в рассмотрении дела компании ЮКОС в США, вероятно, окажет позитивное влияние на ход утренних торгов на фондовом рынке РФ в пятницу; в дальнейшем, динамика котировок будет зависеть - в большей степени - от данных относительно ситуации, формирующейся на мировом финансовом рынке.