| 04.03.2005 Газпром: Риски растут Алан Гринспан, в своем последнем выступлении, высказался за сокращение потребления. Все это отзвуки пресловутого дефицита, приходится чем то жертвовать, рост экономики или дефицит. Китай опасается своего мощного экономического роста и пытается замедлить его. У нас поставлена благая, очень хорошая цель, удвоение ВВП, сюда же можно добавить и задачу по уменьшению инфляции, все правильно, но есть но, текущие статистические выкладки указывают на трудности достижения этих целей. Правительство само признает, что у них нет конкретной программы экономического развития, по достижению заявленных целей (ВВП, социальные реформы), а хочется все же знать как... Мы не имеем ни одного крупного инвестиционного проекта, поэтому правительство не имея другой альтернативы, досрочно гасит наш внешний долг, по той простой причине, что рентабельность чего то нового не выше процентов по обслуживанию долга, при всем том, что как раз наша доля долга к ВВП стремительно снижается. На чем мы будем выполнять поручение по удвоению ВВП? НАШ ДОМ-Газпром. Пропускаем все эти перетягивания одеяла, с Роснефтью и Юганском. Прекращение роста добычи газа и сокращение инвестиций в производство, растущий долг, слишком большой рост зарплат и высокие затраты на рекламу - вот неполный перечень претензий, предъявленных вчера членами правительства председателю правления "Газпрома" Алексею Миллеру. Инвестпрограмма "Газпрома" на 2005 г. - 212,6 млрд. руб., планируется в этом году привлечь 1 млрд. долларов и 5 млрд. рублей. Под это же попытка сделать переоценку в 1.72 раза, что увеличило бы и без того немалые расходы на 108 млрд. рублей. Рентабельность на внутреннем рынке минусовая, для исправления этой ситуации, надо поднимать тарифы, раза в 2, но... а как же инфляция. Рентабельность, по словам Германа Грефа, северо-европейского трубопровода отрицательная (читай второй обзац). Замкнутый круг. Мы пойдем своим путем, у России свой путь развития, мы это слышали и слышим постоянно. Но есть общие экономические законы, есть даже такой термин именуемый "Голландской болезнью". Мы строим свой велосипед-монстр. Рекомендация по Газпрому - Продавать. Дмитрий Бачинский, трейдер ЭКОНАЦБАНКА |