Темпы роста экономики Европы замедляются.

Экономика Еврозоны, вероятно, замедлит темпы роста в 2005 г.. Сегодняшние данные индекса промышленного производства, продемонстрировали значительное падение показателя относительно прогнозных значений: +0,5% (м/м) против ожидавшихся +1,3%. Аналогичную негативную динамику экономического развития Еврозоны демонстрировали в последние недели индексы делового климата и занятости стран Е-12. Ожидалось, что после достаточно ощутимого сокращения в ноябре производственный сектор стран Е-12 начнет развиваться более активно, однако - согласно опубликованному сегодня исследованию авторитетной Европейской ассоциации работодателей UNICE - промышленность в текущий период получает все более слабую поддержку со стороны потребительского сегмента.

Европейские потребители - судя по последним данным UNICE - намерены увеличивать долю накоплений в доходах под влиянием нестабильного состояния рынка труда, сокращения объема социальной и пенсионной поддерки со стороны государств ЕС. По итогам обзора Европейская ассоциация работодателей понизила прогноз роста ВВП Е-12 до 1,8% против 2,0% в 2004 г..

В условиях ухудшения ситуации в экономике руководству европейских стран будет значительно сложнее договориться относительно планируемых изменений в пакте Стабильности. Министр экономики Германии Б. Пфаффенбах заявил в четверг, что все еще не уверен в достижении соглашения о реформе пакта Стабильности на ближайшем саммите стран ЕС. Сохраняющаяся неопределенность руководства ЕС в вопросах формирования финансовой стратегии - в кратко- или среднесрочной перспективе - безусловно отразится на уровне инвестиционной привлекательности европейских финансовых активов, в том числе - на курсе евро.

Мировой фондовый рынок: осторожная коррекция вверх.

Небольшое снижение доходности рынка долгосрочных бондов и коррекция котировок нефти на вечерних торгах инициировали осторожный рост котировок акций на американской сессии. Впрочем, позитивные показатели индексов в четверг вновь были обеспечены ростом сырьевого сектора бумаг; большинство американских "голубых фишек", при этом, испытали снижение. Японские акции компаний, занятых торговлей недвижимостью и строительством определили позитивную динамику Nikkey 225 под влиянием информации о вероятном подорожании земельных участков после публикации на текущей неделе правительственного обзора земельных цен.

Среди лидеров падения котировок мирового фондового рынка остаются акции американской AIG: -3,34% на фоне информации о новой крупной бухгалтерской ошибке в отчетности компании.

Значительная техническая перекупленность курсов нефтяных фьючерсов, возможно, в ближайшие дни, приведет к понижению котировок сектора - в том числе и цен акций нефтяных компаний. При этом, широкий рынок акций - в условиях приближения даты заседания американского Комитета по Открытым Рынкам - вряд ли получит со стороны сегмента бондов достаточный для ощутимого роста повод.

Российский рынок: Рынок ценных бумаг.

Российский фондовый рынок в четверг "отрабатывал" сформировавшуюся краткосрочную техническую перепроданность и, судя по отдельным высказываниям игроков, просто не захотел поверить в реальность информации о покушении на главу РАО ЕЭС. Между тем, указанное событие очень четко характеризует глубину накопленных в последние годы финансово - политических проблем.

Сокращение избыточного объема ликвидности мировой финансовой системы в средне- и долгосрочном периоде ведет к корректировке сформированных ей дисбалансов политической сферы, что окажет дополнительный негативный эффект на мировой рынок финансовых инструментов.

Валютный рынок.

Поддержка 27,45/47 обеспечила вчера рост котировок USDRUB (ТОМ) до отметки 27,4925. В случае сохранения благоприятной для доллара конъюнктуры мировых рынков в ближайшие дни курс пары, вероятнее всего, продолжит повышение.