ЕЦБ обеспокоен процессом ослабления европейского пакта стабильности

Европейский Центральный Банк выразил в понедельник беспокойство относительно принятых министрами финансов ЕС решений, ослабляющих пакт Стабильности.

Согласно новым условиям Пакта, страны - члены ЕС получат возможность более "эластичного" толкования бюджетных норм. Германия, в частности, теперь - при расчете объема накопленной задолженности - сможет учитывать суммы, затраченные страной в целях реформирования экономики ее восточных регионов.

Министр финансов Германии Х. Эйхель заявил в понедельник, что не считает новые условия пакта Стабильности более "мягкими". Тем не менее на вопрос о том, снизит ли Германия в 2005 г. уровень дефицита Бюджета до отметки ниже 3% ВВП, министр заявил, что его страна сделает все возможное для решения данной проблемы, однако, процесс сокращения дефицита не должен негативно отражаться - к примеру - на возможностях экономики по созданию новых рабочих мест.

Рынок достаточно негативно оценил полемику финансового руководства Европейского Союза. На торгах в понедельник курс евро по отношению к доллару снизился более, чем на 1,2%. На котировках EURUSD сказалось и ожидание рынком повышения базовой ставки ФРС. Аналитики с практически 100%-ной вероятностью прогнозируют увеличение во вторник стоимости кредитования Резервной Системы на 0,25%. При этом, некоторые специалисты не исключают и сюрпризов, которыми могут сегодня стать повышение целевого уровня fed funds на 50 пунктов или наличие в итоговом заявлении FOMC ссылки или намека на ускорение процесса ужесточения кредитной политики. Краткосрочная техническая перепроданность EURUSD, возможно, в ближайшее время окажет котировкам пары некоторую поддержку, однако, в более длительной перспективе курс доллара, вероятно, сохранит позитивный тренд.

Мировой фондовый рынок: Инвесторы настроены негативно.

Высокий уровень сырьевых цен на фоне ужесточения кредитной политики ФРС продолжает оказывать негативное влияние на котировки мирового рынка акций.

Кроме того, инвесторы с беспокойством ожидают публикуемых во вторник и среду показателей американских инфляционных индексов PPI и CPI. Котировки DJIA и S&P 500 достигали в понедельник в ходе торговой сессии почти двухмесячных минимумов значений. В тоже время, курс Nasdaq Composite изменился незначительно под влиянием информации о слияниях компаний технологического и фармакологического секторов.

"Инфляционные опасения существуют и в текущий момент они увеличиваются, - говорит Джей Саскинд, старший трейдер Ryan Beck & Co - Опасения связаны и с ростом ставок; да и нефтяной "мыльный пузырь" никак не лопнет. Покупателей на рынке акций нет. Они спрятались."

Российский рынок: Рынок ценных бумаг.

Цена российских евробондов RF 30 снизилась в понедельник до минимальной с начала года отметки: 102,375/500 перед закрытием торгов в Нью-Йорке. На этом фоне достаточно неожиданным выглядит относительная стабильность котировок Сбербанка, потерявшего по итогам торгов в понедельник лишь 0,45%. Рынок пока не склонен оценивать текущее снижение как некую достаточно долговременную тенденцию. В ожидании повышающей коррекции после выхода информации относительно ставок ФРС, игроки, желая остаться "в бумагах", традиционно инвестируют средства в акции крупнейшего банка РФ.

Валютный рынок.

На фоне общего укрепления курса доллара США на мировом рынке котировки USDRUB выросли в понедельник на 0,3% и достигли отметки 27,5685. Правительство России обнародовало в понедельник свой прогноз роста инфляции и курса рубля на 2005 г.. Предпочтительным им был назван сценарий при котором к концу текущего года стоимость доллара к рублю будет равняться 27,90 р.; в этих условиях уровень инфляции составит 9,8%-10%.