ФРС вновь стремится успокоить рынок

"Загадочный" - согласно терминологии ведущих американских, европейских руководителей финансовых ведомств - рост котировок цен долгосрочных облигаций вновь проявил себя на торгах во вторник. На фоне рядового - в целом - обзора очередного заседания Федерального Комитета по Открытым Рынкам ФРС США доходность 10-летних облигаций Казначейства выросла на 2% до 4,36% годовых.

В текущих условиях замедления мирового экономического роста становится очевидной опасность резкого падения долгового рынка. В этой связи ужесточение крупнейшими мировыми финансовыми структурами кредитно-денежной политики протекает относительно медленно. Не исключено и проведение ведущими центральными банками интервенций, в том числе - вербальных, в поддержку кредитного сегмента. Одной из таких вербальных интервенций, по всей видимости, являлась и вчерашняя публикация обзора заседания FOMC.

ФРС намерена продолжать постепенное, аккуратное повышение базовых ставок, даже если в связи с этим ей придется увеличить длительность цикла ужесточения кредитной политики. Между тем - и это не раз признавали руководители Федеральной Резервной Системы - в случае поступления макроэкономической информации, свидетельствующей о росте инфляционного давления относительно текущих уровней, ФРС готова отказаться от сегодняшней "сдержанной" политики.

Заявления руководства FOMC и падение нефтяных цен способствовали во вторник некоторому (на 0,5% - 0,6%) росту американских фондовых индексов. Повышение происходило в широком спектре "фишек". При этом, в числе лидеров роста вчера оказался финансовый сектор, котировки которого в последние недели падали опережающими по отношению к рынку темпами. В условиях набирающего силу процесса сокращения ликвидности мировой финансовой системы, вчерашние, позитивные изменения на рынке ценных бумаг вряд ли представляют собой значимую тенденцию.

Динамика российских акций вчера характеризовалась снижением цен сырьевых компаний. На фоне падения или стабилизации цен на промышленное сырье и энергоресурсы; в условиях сохраняющихся внутренних, структурных проблем сектора подобная тенденция, вероятно, в среднесрочном периоде продолжится.