| 27.04.2005 ИК "ФИНАМ" подготовила среднесрочный прогноз развития российской экономики Аналитики инвестиционной компании «ФИНАМ» ожидают постепенного замедления темпов роста ВВП — с 6,2% в 2005 году до 5,8% в 2008 году. При этом прогнозируется постепенное снижение темпов инфляции — с 12% в 2005 году до 7,5% в 2008 году. Экономический рост поддержат благоприятная конъюнктура мировых сырьевых рынков и сильный потребительский спрос, стимулируемый увеличением бюджетных расходов на зарплаты и пенсии, а также развитием рынков потребительского и ипотечного банковского кредитования, считают в «ФИНАМе». Первые месяцы 2005 года оказались откровенно слабыми для российской экономики, однако в конце первого квартала наметились признаки преодоления стагнации. По темпам экономического роста Россия опережает ряд государств с развивающимися рынками (Восточная Европа, Латинская Америка), но отстает от динамично развивающихся азиатских стран (в том числе от Китая), и от большинства государств СНГ. Замедление темпов экономического роста происходило на фоне исключительно благоприятной мировой конъюнктуры, прежде всего высоких цен на нефть, газ и металлы (по оценке Минэкономразвития, на этот фактор приходится чуть более половины экономического роста или 3,6% роста ВВП). «Российской экономике становится все труднее поддерживать высокие темпы роста за счет внешнего спроса. Так, несмотря на повышение среднегодовой цены нефти марки Urals в 2004 году примерно на $7 по сравнению с 2003 годом, темпы роста ВВП замедлились с 7,3% до 7,1%. Эта тенденция продолжилась в 2005 году», — считает аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Беленькая. Ключевой драйвер роста российской экономики — потребительский спрос, развивающийся опережающими темпами по сравнению с ВВП. Специалисты ИК «ФИНАМ» ожидают роста потребительских расходов. Этому способствует и обещанное правительством удвоение зарплаты бюджетникам и пенсии к 2008 года. «Именно эти социальные группы потенциально способны обеспечить наиболее высокие темпы роста потребительских расходов. Наши прогнозы по росту реальных располагаемых доходов населения в 2005–2008 гг. составляют в среднем 7–8% в год», — говорит г-жа Беленькая. Основной фактор, сдерживающий рост российской экономики — снижение инвестиционной активности, проявившееся в 2004 г. в замедлении темпов роста инвестиций в основной капитал (с 12,5% в 2003 г. до 10,9%) и в усилении оттока частного капитала из страны до $9,4 млрд. России пока не удается в полной мере реализовать значительный потенциал роста инвестиционной привлекательности из-за возросших рисков для бизнеса. «Если в обозримом будущем бизнес-климат улучшится (это касается прежде всего гарантий защиты прав собственности и снижения рисков избирательного применения налогового законодательства), можно ожидать увеличения объема прямых иностранных инвестиций в среднем до $15–20 млрд. в год», — считают аналитики инвестиционной компании. |