| 17.06.2005 Профицит бюджета России может достигнуть 800 миллиардов В 2005 г. разница между доходами и расходами федерального бюджета может составить от 700 до 800 миллиардов рублей. Такой прогноз сделала зампред правления Сбербанка Белла Златкис, выступая на конференции “Долговой рынок: Россия и инвестиционные возможности в СНГ”. "Высокий профицит бюджета будет создавать дополнительное инфляционное давление, - считает Белла Златкис. - Те 346 млрд руб. дополнительных расходов бюджета в 2005 г, которые будут внесены в бюджет Госдумой 17 июня, уже увеличивают инфляцию в России на 1,5%". Если же будет принято предложение некоторых политиков использовать 20% стабфонда, то это увеличит инфляцию еще на 1,5%. Златкис выразила надежду, что этого не произойдет. Государство тем временем будет занимать на внутреннем рынке не больше, чем нужно для обслуживания внешнего долга. На ближайшие пять лет это $5,5-10,5 млрд. При таком раскладе, по словам Златкис, ставки на рынке государственного внутреннего долга будут отрицательными. Государственные ценные бумаги будут использоваться только для поддержания текущей ликвидности. Зарабатывать на них в ближайшие полтора года будет невозможно. В качестве альтернативы государственным ценным бумагам Златкис предлагает рассматривать субфедеральные и корпоративные облигации. “Бумаги субъектов Федерации - серьезный объект для инвестиций. Здесь риски повыше, но, значит, выше и доходность”, - сказала Златкис. Она добавила, что риски субфедеральных бумаг очень легко просчитать, поскольку они лежат в бюджетной сфере. Что касается корпоративных облигаций, то, по словам Златкис, из 224 выпусков таких бумаг Сбербанк работает лишь с 4-5 бумагами. “Если мы не возьмем на себя труд их раскрутить, то это никто за нас не сделает”, - сказала Златкис. Она сообщила, что в ближайшее время займется “раскучиванием корпоративных бумаг второго эшелона”. |