Если взглянуть на разбивку по качеству инвестиций, то картина выглядит иначе. В частности, за полгода прямые зарубежные инвестиции в Россию, наоборот, выросли и составили 4 млрд. долларов, то есть почти четверть от всех денег, пришедших в Россию. «Снижение на 13 % – это не критичная цифра, учитывая, что все-таки ключевой для нас фактор – прямые зарубежные инвестиции», – рассказал «Новым Известиям» главный экономист Объединенной финансовой группы Ярослав Лисоволик.

«Прямые инвестиции – это, как правило, строительство предприятий в России с нуля, – пояснил нам начальник аналитического отдела ИК Financial Bridge Станислав Клещев. – Очень мало иностранцев покупают готовые предприятия. Построить самим проще, дешевле и безопаснее». По мнению экспертов, с точки зрения потоков капитала в страну прямые инвестиции самые надежные. Именно они работают на реальный сектор, способствуют развитию производства и росту рабочих мест.

Но 4 млрд. долларов для России очень мало: прямые инвестиции, колеблющиеся в пределах 1–2% от ВВП, – это на порядок ниже уровня стран Восточной Европы. Впрочем, по мнению ведущего эксперта Центра развития Сергея Пухова, даже те деньги, что мы получили, стали результатом поддержки инвесторов на самом высоком политическом уровне. «Такие сделки не создают базу для последующего роста», – уверен эксперт.

По данным Росстата, на 35% выросли так называемые портфельные инвестиции. Это спекулятивный капитал, который пришел на фондовый рынок. Рост интереса к российским акциям связан с тем, что до этого рынок был существенно недооценен.

А вот по разделу «прочие инвестиции» произошло очень серьезное падение – на 23,3%. «Значительная часть традиционных иностранных инвестиций – это кредиты по займу, – разъясняет Станислав Клещев. – Если учесть, что в России денег сейчас стало как грязи, многие компании кредитуются внутри страны и не выходят за займами к зарубежным партнерам». «Меньше берут кредиты от международных финансовых организаций», – добавляет Ярослав Лисоволик. По мнению эксперта, это полностью согласуется с политикой управления внешним долгом, которая была недавно представлена Минфином. Ее суть в том, что внешнее заимствование от международных финансовых организаций будет замещаться внутренними источниками, в частности бюджетом.

Между тем за те же шесть месяцев россияне инвестировали за рубеж 13 млрд. долларов. Больше половины их них спрятались в традиционных офшорах: Кипр, Багамские и Виргинские острова, Гибралтар. Любопытно, что они же лидируют по объему инвестиций в Россию. Проще говоря, наши же деньги возвращаются назад, но уже через офшоры. «Происходит смена владельца, – поясняет Сергей Пухов. – Пока я владелец компании в России, ко мне всегда могут прийти, чтобы все забрать. У иностранной компании забрать сложнее».

В целом, по мнению экспертов, инвестиционный климат в России сейчас скорее позитивен. Даже политические риски переоцениваются бизнесом в сторону понижения. Среди факторов, внушающих оптимизм, многие называют грядущее вступление России в ВТО, затухание проблем, связанных с делом ЮКОСа, а также ожидаемую амнистию капиталов.