| 27.02.2002 Инвесторы голосуют за Россию На ежегодном конгрессе в Лондоне, организованном журналом Euromoney для "китов" инвестиционного бизнеса, обсуждались перспективы рынка долговых обязательств. В результате спонтанного голосования после дискуссии: "Как вы намерены потратить свои деньги в 2002 и 2003 годах?" - представители именитых инвестиционных банков и компаний назвали лучшим выбором-2002 Россию. Конгресс-центр имени королевы Елизаветы II, что в нескольких шагах от Вестминстерского аббатства, с начала этой недели заполнили 2000 делегатов из более чем 50 компаний, известных каждому, кто так или иначе сталкивался с проблемами инвестиций. Демонстрацией последних достижений и сверкой часов в регулировании международных инвестиционных потоков занимались представители Barclay Capital, BNP Paribas, Credit Swiss First Boston, Deutsche Bank, Drezdner Kleinwort Wasserstein, JPMorgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Schreder Salomon Smith Barney, UPS Warburg, SunGard. Не секрет, что от "открытия позиций" на Россию этих гигантов, пропускающих через себя львиную долю инвестиционных потоков, зависит многое. Лет шесть назад, в период эмбриональной стадии развития российского фондового рынка, корреспондент "Известий" искренне удивлялся тревоге экс-главы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг по поводу одного кулуарного решения, принятого инвесторами на подобном форуме в Париже. Европейские инвесторы, правда, вслед за американскими выбрали тогда Китай. И действительно, в тот год финансовые потоки, обогнув Россию, устремились на Восток. Сегодня ситуация иная. "Рынки начинают платить России за те реформы, что прошли в последние полтора года", - прокомментировал результаты голосования управляющий директор "Ренессанс Капитала" Джонни Бэверидж, выступавший на форуме. Но он тут же оговорился: "Когда страна выбирается лучшей с точки зрения инвестиционных возможностей, меня это "настораживает". Может быть, те, кто голосует, уже имеют там акции". Неожиданными, но вполне закономерными признали результаты голосования в беседе с корреспондентом "Известий" представители Barclay Capital и ING. "Инвесторы обожглись в России в 1998 году. Финансируя российские предприятия, они часто хеджировали риски, покупая ГКО. Но сегодня риски известны: все плохое уже случилось. Идет серьезная переоценка перспектив развивающихся рынков, прежде всего России", - заметил представитель Barclay Capital. По его словам, у нашей страны большой интеллектуальный и научно-технический потенциал, и скорее всего деньги инвесторов туда вернутся. Управляющий директор ING Mark Dunstan утверждал, что его банк "умеет работать с политическими рисками" и давно присутствует в России. А о пересмотре отношения к развивающимся рынкам свидетельствует хотя бы то, что недавно IMG купил в Польше банк с десятитысячным штатом. На фоне остальных развивающихся рынков Россия действительно выглядит неплохо - 5%-ный экономический рост, плавно растущий рубль (в прошлом году он вырос на 8,3%, в этом - эксперты прогнозируют 9%-ный рост), относительно большие золотовалютные запасы - 38,6 млн долларов. Но вряд ли инвесторы будут сбрасывать со счетов специфические российские риски, главный из которых - непрозрачность российских корпораций. Для наших предприятий отчетность по GAAP или IAS до сих пор остается не правилом, а исключением. Еще одна болевая точка - крайне низкий уровень корпоративного управления. Хотя г-н Beveridge считает, что в этой сфере в последние годы наметился прогресс. Неясно, стоит воспринимать результаты голосования как дань моде на Россию из-за политического сближения с США либо расценивать их как признание инвестиционным сообществом экономических успехов страны. Так или иначе, за итогами голосования могут последовать вполне реальные инвестиции - правда, никто из опрошенных участников конгресса не рискнул прогнозировать их объемы. |