| 01.01.2008 Банки еще долго не забудут о кризисе Прошедший год сильнее всего ударил по банковскому сектору. Главной причиной провала акций банков стал мировой финансовый кризис, отголоски которого можно будет наблюдать и в новом году. В столь непростой ситуации лучше остальных смотрятся бумаги государственных банков. В начале 2007 года ничто не предвещало проблем в банковском секторе, однако уже весной эксперты заговорили о надвигающихся трудных временах для банков. Беда случилась в самой развитой экономике мира – США. Летом там разразился ипотечный кризис, за которым последовал целый ряд трудностей в финансовом секторе. «Неблагоприятная ситуация на мировых финансовых рынках не могла не отразиться на российском банковском секторе. Это произошло через снижение доступности иностранных заимствований, а также повышения их стоимости», — отмечает заместитель руководителя аналитического департамента ООО «Совлинк» Ольга Беленькая. Проблемы останутся и в новом году. Банкам по-прежнему будет трудно привлекать капитал. Один из выходов из сложной ситуации – публичное размещение акций, на которое уже согласились «Газпромбанк», «Промсвязьбанк», «Зенит» и, возможно, банк «Уралсиб». Все они рассматривают IPO как наиболее доступный способ привлечения финансирования. Кризис ликвидности заставил банки более трепетно относиться к розничному бизнесу. Занимать деньги на Западе стало практически невозможно, поэтому взор банкиров упал на сограждан. В итоге повышение ставок по депозитам стало одним из инструментов привлечения дополнительного финансирования. Самыми заметными событиями прошедшего года стали, безусловно, «народные» IPO двух крупнейших госбанков, ВТБ и Сбербанка, на общую сумму около $17 млрд. «В первом полугодии 2007 года за счет этих размещений существенно повысился уровень капитализации банковской системы», — комментирует Ольга Беленькая. Впрочем, результаты публичного размещения оказались не совсем удачными. Если Сбербанк смог удержать планку и показать сколь либо значительный рост, то у ВТБ возникли проблемы. IPO банка прошло в мае 2007 года и стало самым масштабным по участию в нем физических лиц. Однако, по словам аналитиков, цена размещения оказалась завышенной – 13,06 коп. за акцию – и все последующее время котировки бумаг ВТБ снижались, нервируя частных инвесторов. В августе стоимость акций ВТБ опускалась на 20% по сравнению с ценой размещения, что вызвало в кругах «рядовых» инвесторов, рассчитывающих получить сиюминутную прибыль, легкую панику. Ситуация начала исправляться лишь под конец года, но до сих пор бумаги ВТБ стоят значительно дешевле, чем во время IPO. Впрочем, тем, кто все же поверил во второй по величине российский банк, расстраиваться рано. Эксперты уверены, что котировки бумаг ВТБ еще возьмут свое. «Эти акции сейчас являются очень привлекательными. В конце года они могут приблизиться к цене размещения», — подбадривает Пенкина. В новом году акции ВТБ и Сбербанка станут одними из самых надежных, и аналитики советуют инвестировать именно в них. «Проблем с финансированием у этих банков, скорее всего, не будет, так как им легче привлекать средства у государства», — говорит аналитик «КИТ Финанс» Марина Кальварская. Среди новичков, вышедших нa IPO в этом году, аналитики также отмечают банк «Санкт-Петербург». Банк провел успешное размещение акций и привлек около $270 млн, что позволяет ему сохранять высокие показатели ведения бизнеса в среднесрочной перспективе. «В отличие от акций ВТБ бумаги “Санкт-Петербурга” в этом году не показали отрицательной динамики», — говорит Ирина Пенкина. Однако, несмотря на все плюсы, участники рынка настороженно относятся к бумагам банка, считая их неликвидными. Привлекательными для вложения кажутся акции банка «Возрождение» и Банка Москвы. «Акции интересны, у них большой потенциал роста. Однако, риски по бумагам этих банков выше, чем по акциям госбанков», — отмечает Кальварская. Аналитики отмечают, что кредитный кризис на мировых рынках продолжается, и о его скором завершении пока говорить не приходится. «Мало кто ожидает, что кризис будет преодолен ранее середины будущего года, и это еще оптимистичный сценарий. Хотя будущий год ожидается достаточно сложным для банковского сектора, есть надежда, что его развитие станет более здоровым и сбалансированным», — резюмирует Ольга Беленькая. |