| 25.06.2008 Потребительские кредиты: торможение позади Помимо того что кредитование сохраняет высокие темпы роста, невзирая на замедлившийся рост внутренней ресурсной базы банков (денежной массы), в самой структуре кредитования происходят достаточно любопытные с точки зрения влияния на инфляцию сдвиги. После августа 2007 года, когда внешние займы стали менее доступными и более дорогими, корпоративное кредитование стало концентрироваться в крупных банках. При этом рост его замедлился: объемы вновь выдаваемых кредитов за вычетом погашения с августа по апрель почти не росли. Потребительское же кредитование оказалось менее чувствительно к росту процентных ставок. Во всяком случае, тенденция к замедлению потребкредитования переломилась и средние темпы прироста остатка кредитной задолженности населения стали увеличиваться — даже с поправкой на усилившуюся инфляцию. Внес ли такой сдвиг в структуре кредитования свой вклад в ускорение инфляции? На поверхности лежит положительный ответ. Но давайте посмотрим, какие покупки в основном кредитуются. Очевидно уж не хлеб, а квартиры, автомобили, ну и, наверное, какая-то еще дорогостоящая импортная продукция. Так что ускоренное потребкредитование само по себе, скорее, отозвалось удорожанием недвижимости и расширением импорта — и в меньшей степени ростом цен на те продукты, что формируют индекс инфляции. |