| 16.04.2009 Инвестиции в энергетику существенно сокращены не будут Правительство РФ одобрило инвестиционные программы основных энергетических компаний на 2009-2011гг. Как сообщил глава Минэнерго РФ Сергей Шматко, сокращение инвестпрограмм в сфере энергетики на 2009г. составило приблизительно 40% от позиций, запрошенных энергетиками в августе 2008г. "Но тем не менее инвестпрограмма на 2009г. достаточно сбалансирована, даже несмотря на то, что она будет реализовываться в тяжелых финансовых условиях", - отметил С.Шматко. Он пояснил, что энергетикам предстоит столкнуться с дорогими кредитными заимствованиями на рынках и сокращением валовой выручки из-за снижения энергопотребления. Министр добавил, что, возможно, энергетикам придется перенести сроки реализации ряда проектов. С.Шматко пояснил, что одним из факторов сокращения инвестиционных программ стало уменьшение удельных издержек. Предполагаемое снижение издержек государственных компаний достигнет в среднем 14%. Кроме того, инвестиционные программы энергокомпаний, в уставных капиталах которых участвует государство (МРСК, ФСК ЕЭС, "РусГидро" и "Интер РАО ЕЭС"), были сформированы на основе принципа максимального использования отечественного оборудования (за исключением оборудования, не имеющего российских аналогов). Ранее сообщалось, что правительство РФ одобрило инвестиционные программы основных энергетических компаний на 2009-2011гг. Документы были созданы с учетом уточненного прогноза электропотребления, предусматривающим его спад по России в 2009г. на уровне 4,5% с последующим подъемом в 2010г. – на 0,1%, в 2011г. – на 1,5%, в 2012г. – на 3%, а также с учетом необходимости оптимизации бюджетных расходов в 2009г., которые в соответствии с доведенными Минфином РФ лимитами финансирования сокращены в среднем на 30%. Аналитики Банка Москвы считают, что в целом итоги заседания правительства совпали с ожиданиями. Несмотря на ряд вопросов, оставшихся нерешенными, совещание, по мнению экспертов, можно назвать позитивным. В частности, темпы ввода новых мощностей компаний с госучастием в 2009г. сохранятся, не будет остановлено строительство Богучанской ГЭС. Тем не менее с учетом проблем привлечения финансирования в проекте Богучанского энерго-металлургического объединения (БЭМО) может быть пересмотрено соотношение партнеров ("РусГидро" и РУСАЛа), что позитивно для "РусГидро", поскольку более высокие риски, которые компания брала на себя в связи с проблемой финансирования проекта со стороны РУСАЛа, могут быть компенсированы увеличением доли в БЭМО. Комментируя итоги заседания правительства, начальник аналитического управления ИГ "Алемар" Василий Конузин напоминает, что инвестпрограмма "РусГидро" была сокращена в 2009г. со 100 млрд до 64 млрд руб. за счет Богучанской ГЭС, инвестпрограмма МРСК - с 138 млрд до 78 млрд руб., "РАО ЕЭС Востока" - приблизительно вдвое, до 17 млрд руб. Кроме того, правительство поручило Минэнерго проработать вариант предоставления ВЭБом средств в уставный капитал "Интер РАО ЕЭС" на достройку Уренгойской ГРЭС (принадлежит ОГК-1) в размере 21 млрд руб. сроком на три года. Таким образом, отмечает аналитик, не исключено, что речь идет о допэмиссии ОГК-1 в пользу "Интер РАО", по результатам которой последняя консолидирует контрольный пакет акций генкомпании. Соответственно, целевой ценой размещения ОГК-1, по оценке эксперта, будет номинал (0,57 руб./акция). При этом эксперт отмечает, что существенное сокращение инвестиций в 2009г. не подразумевает одобрения правительством сокращения вводов мощностей, поскольку корректировке подверглись главным образом расходы компаний на строительство, а не объемы вводимых мощностей. Что касается поддержки частной генерации, то, как напоминает В.Конузин, в настоящее время прорабатывается предложение об исключении практики взимания штрафов за недобор газа от объемов, установленных договорами take or pay, что весьма актуально в контексте падения потребления газа электростанциями. В целом итоги заседания показали, что поток инвестиций в энергетику на трехлетнем горизонте не должен претерпеть существенных изменений. "Соответственно, энергокомпании, как государственные, так и частные, в лучшем случае могут рассчитывать на перенос сроков ввода новых мощностей", - заключил эксперт. Основным источником финансирования инвестпрограмм энергокомпаний с госдолей в уставном капитале в 2009г. являются средства, учитываемые в тарифах (амортизация и целевые инвестиционные средства), которые составляют 174 млрд руб. Кроме того, энергетики получат из бюджета 134 млрд руб., от платы за технологическое присоединение - 64 млрд руб., заемных средств - 54 млрд руб., средств от продажи активов, принадлежавших РАО "ЕЭС России", - 52 млрд руб. За счет собственных и привлеченных источников (в том числе прибыль, возврат НДС, средства частных инвесторов и прочее) на финансирование инвестиционных программ будет направлено около 40 млрд руб. |