| 06.08.2009 Лукойл показал самые высокие темпы роста нефтедобычи в РФ за 7 месяцев За январь – июль 2009 г. добыча нефти и конденсата увеличилась в России на 0,3% к аналогичному периоду 2008 года и составила 284,5 млн т (9,8 млн баррелей в сутки). Хотя большинство крупных нефтяных компаний показало снижение добычи за первые 7 месяцев 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, общий объем добычи нефти в России вырос на 0,3% в годовом исчислении благодаря росту добычи у Лукойла и ТНК-ВР Холдинга. Лукойлу удалось увеличить нефтедобычу приблизительно на 3% до 53,8 млн т за счет Южно-Хыльчуюского месторождения. Тем временем, ТНК-ВР Холдинг увеличил добычу нефти на 1,2% до 40,4 млн т благодаря началу эксплуатации новых месторождений и использованию новых технологий на ряде старых месторождений в Западной Сибири. В январе – июле 2009 г. объем добычи Газпром нефти упал приблизительно на 5% до 17,2 млн т. Однако во 2 квартале 2009 г. Газпром нефть приобрела Sibir Energy, и мы полагаем, что это может привести к развороту падающего тренда в производстве нефти компанией к концу года. Среднее значение P/E 2009 в российском нефтегазовом секторе составляет 9х, что предполагает 16%-ный дисконт относительно аналогов на развивающихся рынках. У Лукойла и ТНК-ВР Холдинга данный коэффициент равен соответственно 4,9х и 6,4х. Акции Лукойла являются самыми привлекательными для инвестиций в российской нефтегазовой отрасли. В целом, мы считаем данную новость краткосрочным позитивом для акций Лукойла и подтверждаем нашу рекомендацию «Покупать», а также нашу целевую цену $63 за акцию. |