| 09.10.2010 Эксперты вновь ожидают роста стоимости кредитов Объем Резервного фонда РФ на 1 октября 2010 года составил 1 258,26 трлн рублей или $41,39 млрд. Объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) составил 2,664 трлн рублей, что эквивалентно $88,24 млрд. Об этом говорится в сообщении Министерства финансов. Комментарий Владимир Осаковский, аналитика UniCredit Bank: «Бюджетные расходы в сентябре в России оставались пониженными и в целом примерно соответствовали среднемесячному уровню за первые 8 месяцев 2010 года около 800 млрд рублей по сравнению с более чем 1000 млрд рублей, необходимыми для выполнения плана бюджетных расходов. В целом государство делает все возможное, чтобы не допустить полного истощения Резервного фонда, одновременно пытаясь повысить размер внутренних займов с этой целью. Впрочем, следует отметить, что в существующих утвержденных рамках бюджета государству необходимо потратить почти все средства Резервного фонда, а также привлечь кредитные ресурсы на сумму более 600 млрд рублей ($20 млрд) на финансирование программы бюджетных расходов. Таким образом, чтобы выйти на запланированный уровень расходов в 10212 млрд рублей ($340 млрд), бюджетные расходы должны будут повыситься почти на 50%, а дефицит федерального бюджета при этом вырастет почти в 4 раза приблизительно до 700 млрд рублей. На прошлой неделе Минфин подтвердил намерение выполнить план бюджетных расходов на весь год, что подразумевает, что в ближайшее время возможно резкое повышение бюджетных расходов. Следует отметить, что в III квартале 2010 года государству удалось привлечь менее 300 млрд рублей ($10 млрд) на внутреннем долговом рынке, и этого, по-видимому, оказалось достаточно для того, чтобы вызвать стабилизацию и, возможно, изменение динамики процентных ставок на внутреннем рынке фиксированной доходности. В этой связи, мы по-прежнему считаем, что такое значительное увеличение предложения на рынке инструментов с фиксированной доходностью должно поддержать рост внутренних процентных ставок в ближайшем будущем. В целом мы считаем, что опубликованная информация подтверждает наши ожидания грядущего повышения внутренних процентных ставок, которое может стать негативным событием для отраслей, зависящих от внутреннего спроса на инвестиции, в том числе для сталелитейной промышленности, сектора недвижимости и других отраслей. С другой стороны, повышение стоимости кредитных ресурсов может поддержать рентабельность в банковском секторе». |