| 14.04.2003 Лондон: инвестировать можно, но некуда Как выяснилось на завершившемся в Лондоне Российском экономическом форуме, крупных инвестиций в российскую экономику в ближайшее время не предвидится: вопреки прогнозам, сделка между BP и ТНК принципиально ситуацию не улучшила. За два месяца до нынешнего Российского экономического форума корпорация British Petroleum, как известно, объявила о покупке Тюменской нефтяной компании. Многие тогда поспешили расценить эту сделку на сумму $6,7 млрд (что само по себе – рекорд для новейшей российской истории) как предвестие столь же крупных стратегических иностранных инвестиций. Даже скептики признавали, что решение BP вернуться на российский рынок после неудачных инвестиций середины 1990-х должно изменить общее отношение иностранных инвесторов к России. Российский экономический форум в Лондоне показал, что оптимисты тогда всё-таки поторопились с выводами. Нет, конечно, тема альянса BP-ТНК звучала едва ли не в каждом втором выступлении, и про позитивное восприятие иностранными компаниями российской экономики было сказано немало. Однако, когда речь зашла о возможности новых сделок такого уровня в нефтяной отрасли, выяснилось, что западные эксперты не склонны ожидать аналогичных инвестиционных решений в ближайшем будущем. Максимум, на что они рассчитывают – ещё одна крупная покупка. И, скорее всего, произойдет это уже после президентских выборов: инвесторы хотят убедиться в политической стабильности России. Проблема в том, что у инвесторов, желающих пойти по стопам BP в России, не так уж много возможностей для выбора. По мнению многих участников форума, фактически есть только одна компания, которая вправе рассчитывать примерно на то же, что ТНК – это «Сибнефть». Она подходит в качестве объекта для поглощения по ряду параметров: от западных принципов корпоративного управления до эффективности деятельности. ЮКОС, разумеется, остается главной по привлекательности российской нефтяной компанией. Известно, что к ней проявляют интерес Shell и ENI. Однако (так считают, например, главный аналитик UFG Стивен О`Салливан и вице-президент ТНК Стэн Половец) уже сейчас понятно, что её главные акционеры захотят поделиться контролем только за очень большие деньги. Прочие же нефтяные компании, которые согласились бы продаться западным «стратегам», стоили бы, наверное, дешевле, но с точки зрения того же корпоративного управления выглядят сейчас менее предсказуемо. Так что ожидать потока иностранных денег в связи с закреплением в России BP «всерьез и надолго» – а вице-президент компании Роберт Дадли подчеркивал в своей речи, что они строят здесь планы на 20-50 лет вперед – определенно не стоит. Скорее уж российские нефтяники, по мнению О`Cалливана, продолжат экспансию за рубежом. Надеяться же на приход крупных западных инвестиций в другие отрасли российской промышленности при том условии, что ТЭК пока что демонстрирует устойчивые высокие темпы роста (прогноз UFG на ближайшие три года – 7-8% ежегодно), тем более не приходится. Характерно, что на призыв Анатолия Чубайса к иностранцам вкладывать деньги в реформу региональной электроэнергетики откликнулся представитель европейской компании по переработке отходов – на профильной секции он выступил с предложением построить в России экологически полезные электростанции, работающие на энергии от сжигания мусора (предложение было с благодарностью принято). Если уж для российских стратегических инвесторов пока не все очевидно в реформе РАО ЕЭС и они скупают акции региональных энергосистем скорее из опасения «пролететь» через три года, когда реформа закончится, западным инвесторам бояться нечего. Для российских металлургов принципиален вопрос, сколько они будут платить за электричество в 2006 году – один, два или три с половиной цента. Иностранцам, которые здесь ничего не производят, дешевле вообще не ввязываться в пресловутую реформу. Кстати, для российских металлургов, как следовало из выступления президента «Евразхолдинга» Александра Абрамова (его компания управляет, в частности, Нижнетагильским меткомбинатом), может оказаться выгоднее строить собственные генерирующие станции, нежели участвовать в реформировании уже существующих. Спору нет, многие западные компании стремятся сейчас войти на быстрорастущий российский рынок – однако, если вдуматься, инвестировать они предпочитают не столько в производство, сколько в сферу услуг (типичный пример – розничная торговля). И это, безусловно, оправданная стратегия: отчего бы не заработать на послекризисном росте доходов российских граждан. Производственная же сфера, как подчеркивалось во многих выступлениях на РЭФ, продолжает оставаться недоинвестированной, а российская экономика в целом, по выражению президента Альфа-банка Петра Авена, – просто маленькой и по-прежнему нуждающейся в капитале. В общем, если бы даже Борис Березовский откликнулся на прозвучавшую под конец форума просьбу депутата-коммуниста Василия Шандыбина вернуть все свои капиталы на родину, это вряд ли что-то изменило бы. |